Prečo zlato nerastie napriek vojne USA Izrael - Irán ?

a Izraela na Irán sa začali 28. februára – cena zlata po rekordoch z konca januára (ATH na úrovni 5 600 USD) skôr stagnuje alebo mierne ustúpila.

Donedávna sme sa pohybovali približne v pásme 5 200 – 5 300 USD za uncu, pričom aktuálna cena sa pohybuje okolo 5 000 USD/oz.

Čo sa teda deje so zlatom? (a vzácnymi i priemyselnými kovmi) ?

Tu je niekoľko hlavných dôvodov, prečo zlato napriek eskalácii konfliktu zatiaľ dramaticky nerastie.

1. Dominancia amerického dolára

V obdobiach extrémnej neistoty investori nehľadajú bezpečie len v zlate. Veľká časť kapitálu smeruje aj do amerického dolára, ktorý je stále považovaný za najlikvidnejšie globálne útočisko.

Keďže zlato sa obchoduje práve v dolároch, silnejší dolár môže jeho cenu paradoxne brzdiť alebo tlačiť mierne nadol. Aktuálne sa americká mena pohybuje približne na 3-mesačných maximách.

Je však možné, že ide skôr o krátko- až strednodobý efekt. Pri pohľade na rastúci dlh USA a postupné oslabovanie dôvery vo fiat meny môže byť dlhodobý trend dolára skôr opačný.

2. Vysoké úrokové sadzby

Zlato samo o sebe neprináša žiadny úrokový výnos.

Pri súčasných sadzbách v USA (približne 3,75 %) a relatívne atraktívnych výnosoch štátnych dlhopisov je pre veľké inštitúcie menej výhodné držať kapitál v aktíve, ktoré nenesie pravidelný výnos.

Trhy navyše očakávajú, že kvôli vojne a rastúcim cenám energií (ropa nad 100 USD za barel) môže inflácia zostať zvýšená, čo by mohlo donútiť Fed držať úrokové sadzby vyššie dlhší čas.

3. Efekt „už započítané v cene" (priced-in)

Zlato zaznamenalo počas roka 2025 a začiatkom 2026 rast presahujúci 50 %.

Napätie medzi Washingtonom a Teheránom pritom narastalo už celé mesiace. Mnohí investori preto nakupovali zlato ešte pred samotným vypuknutím konfliktu.

Keď sa vojenská eskalácia stala realitou, časť trhu reagovala klasickým princípom „buy the rumor, sell the news" – teda výberom ziskov.

4. Potreba likvidity na trhoch

Pri poklesoch akciových trhov alebo jednotlivých titulov sa investori často dostávajú pod tlak tzv. margin callov, teda nutnosti doplniť kapitál na obchodných účtoch.

V takých chvíľach sa predáva najmä to, čo je v zisku – a práve zlato patrilo v posledných mesiacoch medzi najziskovejšie aktíva. Paradoxne tak môže vojnová neistota krátkodobo spôsobiť aj jeho predaje.

5. V dvoch mesiacoh po sebe bol piatok 13.-eho 🙂

Rok 2026 je zaujímavý aj tým, že február aj marec mali piatok trinásteho. Možno aj trhy potrebujú chvíľu „vydýchnuť".

Zhrnutie:

Zlato momentálne skôr technicky konsoliduje po veľmi silnom raste. Na jeho cenu krátkodobo pôsobí najmä silnejší dolár a vysoké výnosy štátnych dlhopisov. Kapitál sa jednoducho presúva medzi rôznymi triedami aktív.

Situácia sa však môže rýchlo zmeniť. Konflikt sa postupne rozšíril aj do širšieho regiónu a problémy s dodávkami ropy cez Hormuzský prieliv zvyšujú geopolitické napätie.

Psychologická hranica 6 000 USD za uncu tak nemusí byť až tak vzdialená, ako sa dnes zdá (pôvodné odhady počítali s približne 5 500 USD do konca roka 2026).

Pre dlhodobých investorov preto stále dáva zmysel stratégia postupného nakupovania – DCA (Dollar Cost Averaging), ktorá pomáha zmierniť vplyv volatility.

Ak chcete:
• urobiť jednorazový nákup zlata,
• pravidelne alebo nepravidelne sporiť do zlata,
• alebo sa o tejto oblasti dozvedieť viac a možno ju premeniť aj na podnikateľskú príležitosť,

kontaktujte nás: +421 903 430 803

#DCAnaZlato #ZlatoCezAppku #PlatbyKryteZlatom